K-INDEX · CNN ÷ VIX
金风玉露一相逢
K 指数 = CNN 恐惧贪婪指数 ÷ VIX：分子是人心（恐贪 0–100），分母是保费（VIX，恐慌保险的价格）：人越怕、保费越贵，K 越小。当恐惧（CNN 走低）与波动（VIX 走高）交叉，K 跌破 1：多是纳指 100 深度回调、情绪触底的时刻。2011 年以来逐次对账，赢的和输的都在账上。
官方定义：KAPX 指数（K 取自「恐」字拼音首字母）是 Market Chronicle 每个交易日发布的美股恐惧定价指标：用 CNN 恐贪指数除以 VIX，衡量人群情绪相对波动率价格的偏离。
第一章
今日读数
今天的 K 值在哪里？
CNN 恐贪 × VIX × 纳指 100，与 K 指数
上图：CNN（绿，左轴 0–100）· VIX（猩红，左轴）· 纳指 100（蓝，右轴，对数）｜下图：K 指数（紫，左轴 0–12），K < 1 区间高亮
颜色只用来区分线条，不表示涨跌、也不表示好坏。
CNN 数据 2011 年起为每日存档；图表自 2011 年起展示。数据源：CNN Fear & Greed（whit3rabbit 存档 + 官方接口）、Yahoo Finance。
这一页的读数，每个交易日盘前送进邮箱 → 盘前数据简报
第二章
逐次对账
2011 年以来的每次相逢，事后都发生了什么？
金风（CNN）玉露（VIX）一（K < 1）相逢，便胜却人间无数。
2011 年以来 K < 1 信号逐次对账
每段连续 K < 1 的交易日聚为一次信号（间隔超过 10 个交易日记为新信号）。收益为信号首日纳指 100 / 标普 500 收盘价之后 20 / 40 / 60 个交易日的涨跌幅。
第三章
落点与净值
如果每次信号都跟，这本账长什么样？
每一次信号都标在这条线上
纳指 100（对数坐标）· 菱形 = K < 1 信号首日 · 点标记看当次双锚结果 · 底部滑块可拖拽缩放
如果每次信号都跟（持有 60 个交易日）
净值 = 1 元照规则操作后变成几元，尾标 ×N 即 1 元变 N 元。信号首日买入纳指 100、持有 60 个交易日后离场，持有期内新信号跳过；两条虚线为同期一直持有纳指与标普。空仓期记零、不计成本与滑点，完整口径见方法论。K 约六成时间空仓：总收益因此结构性低于一路满仓（并非信号失效），回撤也因此更浅：同一枚硬币的两面。台账的价值在历史定位，不在总累计收益
第四章
恐慌之后的市场
在人群最恐慌的那些日子之后，1 到 12 个月里市场走了哪里？
持有期矩阵：五个视界的胜率、平均与中位收益
牛市里无人在意恐惧，潮水退去时刻度才显形。以每次信号首日为起点，之后 20 / 40 / 60 / 120 / 250 个交易日（约 1 / 2 / 3 / 6 / 12 个月）的胜率、平均与中位涨跌幅（纳指 / 标普双锚）；较新的信号尚未走完长视界，不计入该列。这不是跑赢满仓持有的证据（总收益见第三章与方法论）：它回答的是恐慌中手握现金的人最关心的问题：这些时点之后，市场大多走向了哪里
读数、方法论与完整信号台账永久免费公开：上线（2026-07）起为逐日事前记录，2011 至上线前为公开数据回填、可独立复现；见证链公开可查：哈希链台账、GitHub 公开发布、第三方网页存档、Zenodo DOI 检查点。